績優股夢想家的張Sir發表一篇文章分享一年以來自學初會對提升閱讀財報能力的心路歷程，非常有閱讀價值

欠缺會計基礎，財報分析只能學到皮毛，也許可以朗朗上口一些比率，但終究無法把這些比率和公司的營業活動和策略面作連結，但只要讀通初會這些問題就都解決了

根據尼莫長期觀察，這幾年應該跟幾百個人當面說過讀會計對投資財報力的重要性，但當中真正去讀的人大概只有十個左右，且這些朋友長期的投資技能和績效都有顯著提升

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尼莫推薦的自修價值投資必讀12本書中包含林蕙真老師的會計學新論，原因是會計是商業的語言，讀懂會計是了解企業在做什麼以及評估當前策略未來財務成果的基礎，不懂會計在分析財報或是財務比率都只是皮毛而已，絕對看不深也看不透。當然，懂了會計也未必看得透，但對公司決策的理解絕對遠勝不懂會計的人。

以下這篇文章來源自FB投資社群［績優股夢想家］管理員Kai Hsiao（一般在群組裡稱凱大）回答社員詢問，文章內容如下，標題是尼莫自己下的，原PO沒有下標題。

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讀者詢問－(設計標題及問題內容，非社員詢問逐字)我閱讀了坊間的一些書，可是感到空虛寂寞冷，即使能夠讀懂所謂的財務比例，甚至那些名人推薦名書也讀過，可是，從公開資訊觀測站上下載下來的那些財報，我都不知道在寫什麼，我不知道重點在哪，人家在討論的時候，我甚至連他們用什麼語言都不知道，當人家問到我有什麼看法時，我的腦袋空空，因為我只知道財務比例，而不知道會計原理，所以當有人問起或我讀到這些東西的時候，我根本不知道該怎麼辦，更惶論把它拿來做為判斷財務健全與否的依據。

雖然小弟何德何能教導其它人，但是既然是有收到詢問，必當盡力解答，不過我不知道這個有沒有談過，雖然最近一、兩年的文章累積量低到一個低，但是我也忘了以前有沒有寫過，不過沒關係，針對這個主題可以再寫幾次也沒關係。

讀完林蕙真的會計學上下冊吧！

其實這是尼莫推薦的書。

其實你不孤單，我猜有八成的人都是跟你一樣的（我有保守估計了）。

我給社員的建議是，你就抽個兩個月(其實應該看自己的能力加減啦，兩個月是逼自己趕快完成)，什麼書都不要再讀了，就專讀這上下冊就好，那些範例手抄一遍，讀兩遍，專注完成這件事就好，其它書全部抛在腦後。

你需要引子。

有一本書叫征服琴海，作者林正如，教吉他的專書。他說：你或許可以把yngwie malmsteen的東西彈得奇快無比，但每當夜深人靜的時候，你仍然覺得空虛，因為你沒有創造。（不知道yngwie malmsteen的人可以上youtube看唷)

同樣的道理，那些會計應用知識其實都是基礎延伸出來的技巧，你如果不知道基礎，縱使你會那些技巧，你也根本就"不安心"，就像你很會飆彈吉他撩妹，可是要你看著五線譜，你卻寫不出個什麼鳥。因為你知道你想學習價值投資，你學習價值投資就應該了解葛拉漢所強調的，用科學的方法分析，你也應該知道，價值的本質判斷絕對不是那些財務比例就能解釋的出來的，恭喜你，你有了正確的認知。

所以我們才需要科學的基礎知識做為依據。我們人類在判斷事物會有一套自己的準則，如果這個準則不能統一，那麼就會玩自己的，科學的其中一個目標就是要搜集找出可以統一的規則及結果，所以我們有了會計學、經濟學…blabla 一大堆學問，因為經濟跟會計學是近代兩百年才發展的東西，所以它們有時候還是需要調整，但是，既然是科學，那麼，它強調的其中一項就會是＂唯一性＂，除非特殊狀況，那麼它訂下的規則會以＂唯一性＂為終極目標去做，這樣就不會跟其它的觀念或做法有衝突，致使人們失去焦點。我想到一個告誡：一個錶不會讓你失去時間感，但兩個錶會。

你如果看財報很挫折，看討論很挫折，那就回歸零吧！

當你把會計學那兩冊讀完，你終究會知道那些比例是怎麼被訂出來的，因為"讀財報的人(大部份是老闆啦)有需要知道這些資訊"，正因為有需要才會被訂出來，你才會終於了解為什麼那些財務比率做什麼用，你就不會覺得空虛了。

為什麼建議手抄？因為你手抄會思考，你拿著書讀只會自己腦補，了解的東西就跳過了，後面會發現漏了很多觀念性的東西，所以當你又遇到問題的時候，你發現你解不出來，可你只記得你看過(是不是讓你想起學生時代的考試呢?)，很懊惱，可沒辦法，因為你沒親自手抄，沒有認真的思考過你缺了哪些環節；當你手抄時，你會發現，本來以為看就懂的東西，自己根本寫不出來。

建議讀兩遍的原因是，你讀一遍也手抄了，但基本還是會忘記，是把你忘了的部份補足，讓你自己知道還有哪些其實是不太熟的，［你才會特別去注意］。

然後書讀完了，不要拿去丟，也不要拿去燒掉或送人，我的誠心建議，因為它可以變成工具書，任何你學完的知識，如果你有在用，你就會需要工具書，因為你肯定記不了很多東西，［可以查的不要背］原則，你知道哪裡可以查，而且很快可以查到，你就不要去背它，多查你就會背起來了，這不是背，這是習慣、一種sense，是將知識變成常識的過程。如果你辦到了，你就可以送人了(那個時候應該也改版好幾次了?)

當你覺得一切OK的時候，你再去翻開那些以前讀的財務比率書，一切都那麼清楚，你會開始讀懂雷浩斯的書中內容，到底是簡單還是困難，還是困難寫的很簡單。

當你完成這個小目標，我們可以再進一步討論接下來的進步目標(比如怎麼判讀財報作假的可能性，其實最快就是自己開家公司，然後自己掏空它就知道了…)，不過，那個時候，你的自學能力可能已經飛天，可以很好的自己教自己了。

祝福您。

文後補充：
如果你覺得太大本，我建議每個章節都分開撕下來（沒看錯厚，撕下來），然後裝訂成好幾十本(當然，最好同章節的解答也訂在一起，否則到時候想看答案就糗了)（同場加映：自己對自己的學習負責，看答案又怎樣，又不是為了考試），然後你就可以帶著走，隨時隨地方便學習，也不會分心去看別的章節，一次就專心一個章節，你會發現你怎麼不早點愛上撕書(相信我，你那書拿去賣不會賺回多少錢的)，學習效率之高肯定會讓你滿意的

你可以自己把它裝訂得精美一點。可是像我這種懶人，都是沒有在裝訂的…

台灣上市櫃製造業多數在中國有設廠,近年都飽受人工上漲之苦,很多廠商都積極投入自動化

去年下半年追蹤了一些前幾年宣稱要投入自動化的公司,發現經營績效改善幅度都遠低於一開始說要自動化時的效益,思考問題出在哪邊,經營大環境比先前來的基期低是一個緣故,但更多的是內生因素

比方自動化原本就代表要花錢投入設備,可以少人工沒錯,但折舊會上來,且轉到自動化過程員工技能提升和減少人力淘汰員工都需要成本,自動化對製程員工素質要求高,這也會壓縮自動化的效益

除此之外,你會自動化,同業也會自動化,大家都自動化,成本都下來,為了搶單繼續要殺價搶市,這對自動校預期效益的損傷搞不好比員工影響更大

總之,莫再天真以為企業投入自動化未來經營績效一定會改善了,實際上自動化只是因應整體經營環境變化的一個因應之道罷了,若外部環境惡化的速度大過自動化效益貢獻,企業還是會繼續走下坡

多數投資人(包括法人)在投資時關注損益表較多,忽略資產負債表,實際上資產負債表重要性應高於損益表

這可以從財報上的排序方式得知,會計原則規定報表以資產負債表/損益表/股東權益變動表/現金流量表這種順序排序是有道理的

這幾年高股息概念當道,很多投資人對"現金流量"朗朗上口,甚至聽過要看現金流量表不要看資產負債表的說法,覺得這種投資人很阿Q,現流表是對權益法下對現金運用表達不完整的補充揭露報表,怎能取代資產負債表?且功力夠深的話其實看資產負債表就足以掌握現金流變化,何須現流表?

萬瑞霞女士(台大會計系教授&尼莫初會老師&鴻海監察人)曾用二三十個字就表達出資產負債表分析的精髓: 這張表右邊告訴你公司錢從哪裡來,左邊告訴你錢用到哪裡去

這就是功力