關於境外匯款手續費

近年盛行美股開戶,不時在投資社群有人詢問匯款手續費事宜,簡單整理幫助理解如下

匯款到境外有以下幾種費用
1. 匯出手續費
2. 中轉行手續費
3. 匯入手續費

匯出手續費就是看你去哪間銀行匯就在哪邊收,容易理解

中轉行手續費是看你匯出的銀行和中轉行的協議看怎麼收,這一塊比較模糊不清楚,一般要避掉就是用發兩通電報的形式,但成本就是電報費會收兩次

匯入款手續費是收款行收到錢後入到你指定帳戶的手續費,台灣因為匯台幣入帳不收費用,多數人不知道跨境匯款銀行會收這一筆,但也不是每間銀行都收這筆錢,有些收有些不收,甚至每間銀行不同種類帳戶都有可能有收或不收的差異

若一定要全額入帳不要中轉行和匯入行扣手續費,除了兩通電報之外,可請匯出行在台灣發出去的電報附言加上"charge ours"字眼,這樣中轉行或入帳行要收手續費時會反過頭來跟匯出行收而不是從匯出款項內扣,當然,羊毛出在羊身上,匯出行會跟客戶收這筆錢,跑不掉的

生技專家投資生技股有優勢嗎?

上週和旅居上海的前生技業友人閒聊,友人是美國名校的生技碩士,曾投入十年開發糖尿病發病前就預知的檢測技術未成,現在本業是投資房地產

朋友: 中國不動產最近又亂炒,農曆年前虹橋某小區一平米59000成交的房產,年後一平米掛90000出售
尼莫: 中國跟台灣都一樣,什麼都一窩蜂,台灣最近浩鼎解盲失敗你知道嗎?
朋友: 知道阿,連續好幾天跌停
尼莫: 生技對散戶而言是很危險的投資,不過你在這領域應該有優勢,可以多看看
朋友: 對阿,我的優勢就是知道不能投資生技股,我已經在這上面賠了十年的青春,不想連老本都賠進去

聽到朋友說他的優勢就是知道不能投還蠻莞爾的

Canon數位相機維修找原廠未必較優

去高雄Canon數位相機原廠維修中心差點被黑
 
Canon口袋機鏡頭摔歪了無法縮回,原本想說找原廠應該比較好,拿去原廠維修中心後櫃檯小妹一看就說鏡頭模組壞了,只能更換,要價5500,四年多前新機也買一萬二而已,呆子才會換
 
再反應一次說只有小歪是否可以拆開來修理即可,小妹重申說鏡頭模組只能換不能修,然後馬上拿一張舊機換新機有優惠的宣傳廣告推銷新機說哪一台適合尼莫
 
摸摸鼻子拿回台中找住家附近網路很多人推薦的"老賴",人如其名的不囉嗦,進店拿到相機把玩不到五秒鐘就說"拆開修看看,修好1500,修不好免錢,一個星期",然後留下姓名手機,前後大概不到兩分鐘就被請出店
 
結果才兩天老賴就打電話說修好了,看來問題真的不嚴重,拿回家連續幾天狂操機也都正常,連民間維修中心都能修,原廠說不能修顯然是騙人的,是要賣新機賺更多錢不願意修,而非不能修,讓人覺得很OOXX,非得寫篇文章警示世人

企業投入自動化不等於經營績效會改善

台灣上市櫃製造業多數在中國有設廠,近年都飽受人工上漲之苦,很多廠商都積極投入自動化

去年下半年追蹤了一些前幾年宣稱要投入自動化的公司,發現經營績效改善幅度都遠低於一開始說要自動化時的效益,思考問題出在哪邊,經營大環境比先前來的基期低是一個緣故,但更多的是內生因素

比方自動化原本就代表要花錢投入設備,可以少人工沒錯,但折舊會上來,且轉到自動化過程員工技能提升和減少人力淘汰員工都需要成本,自動化對製程員工素質要求高,這也會壓縮自動化的效益

除此之外,你會自動化,同業也會自動化,大家都自動化,成本都下來,為了搶單繼續要殺價搶市,這對自動校預期效益的損傷搞不好比員工影響更大

總之,莫再天真以為企業投入自動化未來經營績效一定會改善了,實際上自動化只是因應整體經營環境變化的一個因應之道罷了,若外部環境惡化的速度大過自動化效益貢獻,企業還是會繼續走下坡

淺談資產負債表在財報分析的重要性

多數投資人(包括法人)在投資時關注損益表較多,忽略資產負債表,實際上資產負債表重要性應高於損益表

這可以從財報上的排序方式得知,會計原則規定報表以資產負債表/損益表/股東權益變動表/現金流量表這種順序排序是有道理的

這幾年高股息概念當道,很多投資人對"現金流量"朗朗上口,甚至聽過要看現金流量表不要看資產負債表的說法,覺得這種投資人很阿Q,現流表是對權益法下對現金運用表達不完整的補充揭露報表,怎能取代資產負債表?且功力夠深的話其實看資產負債表就足以掌握現金流變化,何須現流表?

萬瑞霞女士(台大會計系教授&尼莫初會老師&鴻海監察人)曾用二三十個字就表達出資產負債表分析的精髓: 這張表右邊告訴你公司錢從哪裡來,左邊告訴你錢用到哪裡去

這就是功力

對近期人民幣貶值思考

最近人民幣貶值議題很熱,尼莫觀點如下

1. 其實人民幣貶值算少的
跟主要貨幣甚至台幣相比,人民幣貶值幅度都偏低
人民幣匯率從去年中的6.11起貶到目前的6.56貶值幅度約7%
歐元兌美元過去一年貶值快8%
日幣兌美元過去一年沒什麼動,但時間拉長到兩年的話貶值約20%
台幣兌美元從去年2015/5月低點30.6貶值到2016/1/7的33.53貶值也近10%
2. 西方媒體主導的全球金融觀點真的很邪惡
人民幣才貶不到10%,西媒就唱衰中國很可怕會有金融風暴
而近幾年歐元從2011年高點的1.45美元兌一歐元跌到現在的1.09美元兌一歐元,跌幅25%,日幣從2011年高點的76日圓兌一美元跌到現在的118日圓兌一美元,跌幅約36%,歐洲和日本有金融風暴嗎?
從經濟基本面思考,中國經濟走軟,且美國升息,原本人民幣跟隨其他貨幣走貶就很正常,但最近西媒的大幅唱衰感覺跟人民幣納入SDR有關係,美國覺得不爽就找理由修理中國不斷唱衰,而中國也樂得配合演出貶值增加出口競爭力
PS. 文章寫於1/8,差點忙忘了發表

要不要給嬰兒喝水?

這個月親子天下雜誌寶寶季刊有請各科別醫生針對常見問題整理專題,內容還不錯,推薦家有嬰幼兒朋友買來收藏

專題以不同小兒專科區分,每一部分會專訪一兩位醫師,以及整理10個該專科常被問到的問題,當中有一題要不要給嬰兒喝水在新生兒科和小兒腎臟科都被有提到
新生兒醫師建議小孩滿月後每天要喝1-2次10-20cc的水,補充身體水分同時有漱口功能,相反的,小兒腎臟科醫師說因腎臟稀釋功能不成熟,在餵副食品前不建議給新生兒喝水
投資也時常碰到相似狀況,不同投資家對某些指標看法有很大差異
比方尼莫主張投資時現金股利和現金流量沒那麼重要,時常就會碰到不同粉絲來信詢問"可是XXX投資書作者說現金股利很重要,跟你說的不一樣…",早些年還會回覆這類問題,這兩年就不太回了,原因是回了也講不清楚,每個人投資方法差異甚大,別人覺得某數據重要可用來賺錢是別人有本事,自己不看重或說沒這個本事用該數據賺錢那就算了,反正自己有招可以賺錢即可
so要不要給新生兒喝水?無可無不可,但看信賴哪位醫生的看法做選擇即可
投資時XX指標/數據好不好用或怎麼用?建議儘量問原創者或是自己用看看後記錄結果分析效果,沒信心就不要用

粗淺談健保

前幾天看"政問"聽柯P談健保,分享一些經驗

大四時因緣際會加入台大醫管所某教授成立的品管輔導團隊,專門接大型醫院的品管圈輔導案,大醫院因健保局評鑑要求,每年會編列預算提升品管,故教授案子頗多,且給的薪水不錯,比家教高
跑了幾個醫院後對兩件事情感受很深
第一是醫護人員對健保制度普遍都不滿,問題出在錢上面
了解後發現問題出在設計健保制度時,以先進國家醫生薪水是一般受薪階層平均工資的3-4倍做標竿,將醫生的平均薪水訂在每月15萬(不是很精準的數字,但實際應該差異不大)
問題來了,從健保實施開始,醫生的平均薪水就高於健保局設定的數字,最早時是健保局目標的2-3倍的三四十萬,現在可能壓到1.5-2倍的二三十萬,但離目標的1X萬還有很長距離
問題出在哪邊?
答案: 歷史共業
台灣醫生有特別高的所得和社會地位和從日據時代到國民黨統治前幾十年高壓統治政策有很大關係,因為對高壓政權而言,讀醫最沒有危害,大力鼓吹第一流人才讀醫,以及給予從醫之後優渥報酬和社會地位,七八十年下來讓台灣醫療水準大大提升,醫生在台灣與在其他地方相比,也有高得多的所得和社會地位
而這樣的醫界傳統,不是健保局說要改就可以馬上改變的,且改變過程要少拿錢,醫生當然不滿意,偏偏醫院又是醫生在主導經營,管理層當然會儘量保護自己不讓自己少拿,間接就壓迫到護理人員福利待遇跟著不好
健保實施快二十年影響大概一代人了,但跟累積七八十年三到四代人的醫界傳統相比,改革還有很長遠的路要走
第二是醫療機構管理低效的營運管理
這和上面提到的歷史共業脫不了關係,由於醫生都是那一代人中最好的腦子,醫院的管理工作一般也是由醫生把持,但管理技能和醫術其實是兩碼子是,好醫生不代表是好的管理者,不能期待每個醫生都是柯P
結果就是很多醫院內部管理低效無秩序充滿浪費,即使台灣醫管人才已不少,但在醫生不給其他人管的時空背景下難有用武之地

轉載[王强:人生最大的捷径是阅读一流的书]

作者王強簡介:新东方联合创始人,新东方教育科技集团教育发展研究院院长。

真正有力量的文字,一定能够对我们的审美进行奇异的再造,在我们对“真善美”的追求上有奇异的启示,有充电的感觉。所以那些人类最高的价值,真的、善的、美的东西就会融入我们的血液。

北大出了许多企业家,这让我非常自豪。我经常回忆,北大为什么会产生企业家?我一直以为清华才可能产生企业家,因为它搞科技。北大是学术的殿堂,是精神自由的三角地。企业、上市等等好像与北大无关。但是经历了这么多年人生后,我明白了北大为什么会产生企业家。

当年我和俞敏洪(新东方教育科技集团董事长兼CEO)作为北大青年教师住在该楼的第二层。后来俞敏洪创办了新东方,成了伟大的企业家。

第三层楼,当年住着一个来自山西的叫李彦宏的青年,天天在水房里光着上身用冷水冲澡,唱着“夜里寻他千百度,你在哪呢”,天天念“百度”两个字,于是后来诞生了百度公司。而从知识储备来讲,李彦宏无论如何都不可能做企业,他是学图书馆系古典文学编目专业的。

第四层楼住着北大中文系的愤怒诗人黄怒波。这些年来,黄怒波令人刮目相看,成为中坤集团创始人,在冰岛购置土地。

更匪夷所思的是,北大中文系的女生楼里一个长相非常平和的人龚海燕,她充满着激情,创办了世纪情缘。

英文系、图书馆系、中文系都是与金融、融资、管理完全无关的专业,但是学这些专业的人怎么会创建出成功的企业?我想,这是因为北大给予了我们一样东西,就是怎样塑造生命的东西,使得我们对知识的渴望超过一切。

我有一个座右铭叫“读书只读一流的书”——真正值得我智力投入、值得我尊重、花费我精力的大概就是这两大类。我觉得读书一定要读一流的书,做人一定要做一流的人。

正是读经典,读那些能够改变我们生命轨迹的书籍,成为北大人离开校门后不管走到哪个领域,能比别人走得稍微远一点的保证。因为那些书不是字,是生命,而这些生命对读者的生命来说,是一种引领。

现在我们生活在信息的海洋里,也算人生有幸,但是要接受的信息太多了。那么什么样的书该读呢?我读书的选择是这样的:畅销书坚决不读,不是我看不起畅销书,而是我知道生命有限,只能读人类历史上大浪淘沙的作品。

我所读的作品的创作年代越来越早,因为我觉得越是早期的人,他们写下的文字越是生命的写照。

读一流的书就要衡量这个作家进入书前的状态是什么。他是为满足市场的需要而写,还是倾其鲜血、生命和经历而写。如果你读的不是真文字,遇到的不是真语言,那么最后见到的也一定是虚幻的世界,不是真实的世界。

读书真正对读者产生作用的时候,就是读者和真正的生命融汇在一起的时候。千百年来,没有被淘汰的著作是人类一代又一代人选择的结果,而不是现在市场的选择,更不是广告词的选择,这是非常关键的。

为什么读经典能改变我们的生命呢?文学的功能是什么?在我看来,文学的功能就是:真正有力量的文字,一定能够对我们的审美进行奇异的再造,在我们对“真善美”的追求上有奇异的启示,有充电的感觉。

所以那些人类最高的价值,真的、善的、美的东西就会融入我们的血液。一旦人的身体里有这三样东西,在现实社会中就不会轻易被世俗的、流行的、暂时的甚至非常糟糕的价值观扭转。

读那些经典的、人类熟悉的甚至很多人因为追求时髦而不屑一读的文字吧。这些文字使我们对生命、审美、真理、语言与世界的关系有了更直接的感觉。我认为我人生最大的捷径就是,用时间和生命阅读和拥抱了世上一流的书。

我还有一个看法——读书和吃饭一样,不能偏食,要有一个balanced diet,精神的脾胃才能健康。

首先,是不是要读读宗教、神学?我觉得一定要。读神学著作我们才能理解超越人性的东西,才能获得一种上帝般的眼界,才能达到一种超尘脱俗的境界。我时不时会翻出《大藏经》来没有目的地读,还有《圣经》《古兰经》及其他宗教、神学理论著作。

读完神学,我觉得我理解了宇宙的神秘;反观宇宙,我更加清醒地意识到了人的渺小,这使我不得不变得谦卑。不要把宗教、神学等同为迷信。

第二,一定要读哲学。哲学从某种意义上说,是寻找人之为人的存在根由的一种诘问。作为一个人,我们不得不问我们自己是从哪里来的,我们要到哪里去。

第三,不能不读历史。历史对人类到目前为止的所有生活场景进行了最接近真实的描述。人的生命有限,如果想领略人类经历的甜酸苦辣、成功和失败、生命和死亡,就只能去读历史。

第四,心理学要读。像弗洛伊德这样的心理学家,他拆解的是人意识的存在,探寻的是一个人的意识和心灵究竟怎样协调运行的,是如何保持人之为人的内在本质的。

人是情感的动物。那些穿透情感层面,展示情感宇宙奇景的一定是好诗。所以为了情感成长的丰富,一定要读诗。在这个世界上只有两种东西是接近上帝的,一种是诗,一种是音乐。

第五,文学不可不读。作家通过语言向人的想象力挑战,这是文学的基本功能。比如村上春树,他的题材和写法奇诡诱人,有人把他视为通俗作家中的摇滚乐手,但我认为他一点都不缺乏深刻性—实际上他是在试图捕捉现代文明里飘浮的现代人的存在本质和表征。我喜欢的作家有卡尔维诺、君特·格拉斯、雷蒙·卡佛、博尔赫斯、米兰·昆德拉,接下来就算得上村上春树了。

我有村上的日文原版,英译本,台湾赖明珠译本和国内的林少华译本。我是村上春树迷。为读懂村上,我发誓开始学习日文这东西。

第六,科学领域的一流读物也要读。我坚信在科学思想和人文思想方面存在着某种意义上平行发展的东西。

人的日常阅读应该融合以上种种,要学会做出一盘有利于精神和心灵健康的“沙拉”。我称这种读书为饮食平衡法读书。这样人的生存才能不偏颇,精神的林木才不会因营养匮乏而枯萎或畸形。当然这是“读书人”的读书,专家学者另当别论。从终极目的上说,读书是建造一个完全属于自己心灵的世界的过程。

人读书越多,越不会被外在的环境所困扰,越不会被寂寞孤独这样可怖的东西所折服。因为书籍逐渐在人的心灵里建造了一个完全独立于外界的力量的王国,这个王国是被心灵完全拥有的,在这个世界里栖居着令人神往的古今中外丰富而伟大的灵魂。

当一个人的心灵完全拥有这样一个王国的时候,他灵魂的承受能力会有多么坚强!因为他完全不需要依靠任何外力来支撑他的生命。

所以我常说:I read, therefore I am! 我读,故我在!

F-鼎固初步分析

多個上海朋友聊到上海房價今年漲很多,想到日月光旗下F-鼎固多數建案在上海北京重慶等精華地,看了有二驚點

其一是投資性不動產市價重估增值占淨利比重超高,2013年73%,2014年147%,2015年1-9月60%
其二是稅率超高,所得稅費用/稅前淨利2013年40%,2014年44%,2015年1-9月49%
 把財報附註中關於投資性不動產市價重估增值部分仔細看了好幾次,說實話看得霧颯颯,只知道主要依據在手租約未來現金流量折現值為依據,因商辦租金上漲(未來現金流增加),且去年起不斷降息讓折現率下降,現值計算起來就會增值很多
根據在中國開發不動產的朋友表示,開發一個建案,相關稅費有好幾十種,合計占稅前利潤4-5成很合理,朋友強調這就是為何中國政府努力支持高房價的原因,因為政府才是最終受益者,房產開發商只是幫政府打工罷了(聽起來好慘)
結論是市價重估增值看不懂,房子賣高價利潤貢獻有一半會被政府抽走,故雖然看好降息會推升利潤(繼續享有重估增值+利息費用減少貢獻利潤),但還是審慎以待
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價值投資/回歸商業本質,從企業經營分析為根基的投資分析