傳聞了大半天,宏達電出售案終於底定,以美金11億將手機ODM部門(研發團隊)綑綁專利和智財權賣給Google,如何解讀?

 

尼莫認為短多長空

 

短多就是會有一大筆錢入袋,對營運面而言資源多了未來好做事,資本市場而言有個勁爆題材充滿想像空間

 

為何說長空?

 

講白了出售後還是這個紅達電(熊熊覺得改成雪紅姐的紅更適合宏達電),還是同樣的團隊在做同樣的生意,只是變賣祖產多了資源可以揮霍,經營思維和模式不改,幾百億要賠掉也不用太多時間

 

時間縱軸拉長來看就很清楚了,宏達電鼎盛是2010/2011年,之後快速走下坡,由於業務萎縮釋放現金,故雖2013年就開始賠錢,但直到2014年底時現金水位都保持在557億的水準,然而之後由於虧損擴大,2015年開始很穩定的現金流出,截止2017上半年現金水位已經掉到251億,三年半燒掉306億,跟這次出售ODM部門給Google預期收到的錢差不多

 

換個說法,這次交易後,宏達電目前股價(2017/9/20收盤價69.3)約莫等於其每股現金價值(以六月底帳上現金251億+交易收到330億(但有可能要扣稅),除以股本82.2億等於70.6),講白了用這個價格買入宏達電,可理解成給把錢給公司去做生意,但是公司現在HTC品牌生意或Vive VR生意都還在賠錢,Vive VR也許還有點未來性,HTC品牌要一反多年頹勢逆轉乾坤,說實話難度甚高