討論如何看待公司新的投資案。

在中國作法金（本地叫信貸）跟台灣最大的不同是資本支出的案子（本地叫項目）比較多，不像台灣在近幾年除了面板和半導體的擴廠外，少有相關的案子可以碰。

案子看多了就發現很妙的一件事情，無論大小公司都會過分樂觀的預估對新廠／新投資的經營以及財務預估。而過分樂觀的地方主要有二，其一是建廠完成到量產的時間；其二是總建廠的資金以及之後需要的營運週轉金預估。

原因為何？淺見如下；

理由之一是台商因為在台灣時政府監管相對少，衙門也比較好應付，又環境駕輕就熟。但在中國就不同，很多行政事宜的手續和效率往往非人可以想像，而很常又會發生當地政府在吸引建廠時一個樣，錢投入頭洗下去之後又變了一個樣的情況。這是台商本質上的弱點，不管是到中國還是到其他地方，在台灣養成的便宜行事的習慣到了外地往往吃不開。也或許這是COST DOWN的文化帶來的必然。

理由之二是廢話，身為公司的經營者，當然要對自己的計畫有所夢想和最樂觀。可能是社會上大家膨風久了慣了，總習慣看到很多老闆或是公司的高層在那邊畫著不可能達到的願景，然後私底下在寫報告時再將聽到的打個折寫進報告中（當然怎麼打折和打多少折就因人而異）；這樣胃口被養大了之後，哪天突然聽到很中肯不帶幻想的未來願景，肯定會不習慣然後覺得對方不行…

SO似乎公司的高層就是要有這樣畫大餅的能力，無論是對自己的股東／往來的供應商／提供資金的銀行，甚至賣命被其壓榨的員工都要畫大餅。說穿了也不見得是畫大餅，人因為有夢想而偉大，這就是為何人家當老闆當高層而我們只當小螺絲釘的道理，不是嗎？敢不敢夢想的人生，會有本質上的差異。哈，有夢最美，希望相隨，哈哈哈。

結論呢？還是得終於本業的去作好評估，除非是簡單的加工如組裝業，一般來講我會把客戶能夠量產的時間往後延半年到一年，能夠獲利的時間延後一年到兩年，總要要投入的資金（就是資產負債表右邊的所有部份）往上加兩到五成（這部份跟這幾年全球甚麼都漲有關聯，不見得是被評估個體的失算），這樣應該比較貼近現實。

這跟股票有甚麼關係呢？簡單的說就是不要笨笨的看到某家企業投資新廠的新聞就去買股票，也不要看到某家企業甚麼子公司虧損的消息就賣股票。詳見新投資2/2…