書摘for一個投機者的告白之金錢遊戲1-4 100308

1 給投資者的一席話

- 對一個真正的投資者來說,重要的不僅僅是贏錢得快感,他要證明他有理。

尼莫:總想靠投資股票過活,卻總有長輩朋友勸戒:你看過誰是靠投資股票發大財的?認真想想,靠股票發大財的,好像真的屈指可數!還好,除了巴菲特,現實生活中,身邊就有位靠股票發大財的長輩,正確的說,不單純靠"股票",他還用盡了親友借款和融券等槓趕去買入看好的各股,在翻身之前承受的壓力之大,常人難以想像。而今日,此長輩已成為不小心買入太多股票時,市場主力或公司派會登門拜訪的對象。ANYWAY,第一次聽到在股市中存活的目的是為了證明自己有理,獲利與否反而是其次,就是從和這長輩聊天中學來的。後續讀了托斯卡的書後,跟這長輩和他的事業搭擋(不是投資搭擋)分享時,才知道這長輩不信奉什麼價值投資或技術分析,投資的核心理念就是以托斯卡為本,每當對自己買入股票有疑義或信心不足時,必然會去翻閱托斯卡的書。SO?很多朋友問為何要花時間寫這個冷門的部落格?找個督促自己思考和紀錄的平台,以及證明自己有理,應該是寫部落格的主要動機。

- 投機者沒有老闆也沒有雇員,不像銀行家和經紀人那樣必須忍受神精質的顧客,是一個高貴的人!

尼莫:這句文字之後,托斯卡有提到銀行家在幹什麼事情,雖然他說得是INVESTMENT BANK甚至可以套用在今日的PE,不過放在我們這種LENDING BANKER而言,也沒什麼不對。SO也許在未來的選項中,除了創業靠投資過活外,或許也要考慮加入一項選擇:投機者。

- 作為投機者要具備什麼條件?一個偉大的思想家曾經說過:"當人們忘記一切實,剩下的便是文化"。股市的道理也如出一轍。如果你能夠拋棄所有經濟學家死死盯住得預算、匯率、統計數字和其他廢物;簡單的說,拋棄所有儲存在電腦和佈滿灰塵的圖書館裡的資料,剩下的才是股市的知識。什麼都不知道,又什麼都懂,能聽到草木成長的聲音並富有想像力,這就是一個理想的投機者應具備的條件。

尼莫:看到這邊就想到倚天屠龍記中張三豐教張無忌太級劍法那段文字,無招勝有招。

2 一日投機,終身投機

- 我想,人們只要有主見並堅定信念,股市真是世界最偉大的發明。

尼莫:必須先依賴"獨立思考"才能形成主見,從有主見到堅定信念不隨波逐流又是另外一個層次。SO時常在想,是否一流的價值投資者,都是怪咖或是不合群的人居多?甚至必須有某一程度的自負OR蔑視眾生的態度?

- 在精神上,一支股票本身有多少價值無足輕重,重要的是可以炒作。

尼莫:就以純價值投資人自居的尼莫而言,初看到以上字眼,覺得很刺眼AND想喊冤,BUT深思後就換個想法了,還是類似上面無招勝有招的概念,對托斯卡和他的經驗背景而言,早已超脫依賴價值判斷來掙錢的階段了吧。

- 我不懂這些,只聽出了一些端倪:每個人都有最好的主意,每個人都是預言家,或至少是個天才。那天和股市的初次接觸,對於交易所的種種,我不過是襁褓中的嬰兒。但顯然,我相當厭棄印象中那些虛張聲勢的詐騙。

尼莫:引述這段,想提到的是,由此觀之,1)托斯卡有很敏銳的洞察力,SO才能只到一次交易廳就看出這些東西。以及2)托斯卡絕對是個有自己主見和想法的人,SO在那之後就因討厭虛張聲勢的詐騙開始放空。

- 炒作股票的人以個人的經驗、思考和感覺為生。

尼莫:捫心自問,經驗、思考、感覺,我們究竟做到了多少?短短幾個字,卻深深發人省思。讀了托斯卡的書和故事後,第一個想到的就是,和他所處的成長背景和成人後選擇的生活方式以及環境,我們的經驗和思考都遠遠不及托斯卡,更何況是仰賴大量經驗和思考沉澱後的感覺了。

4 哥哥的酒椰菜投機

- 當我還是孩子時,就已深切體認到,不能跟著當天的新聞做投機買賣。

尼莫:自己不曾跟著"當日"新聞做過買賣,但這種狀況層出不窮,報紙有正面或負面報導時,多的是還沒來得及查證和判斷的人搶進和殺出市場。想請較有這方面經驗的朋友,真的曾經靠這樣的操作賺過錢嗎?

- 成功的投機者必須是敏銳的政治分析家,又是訓練有素的大眾心理學家,因為他同時有兩個謎要解:政治事件和公眾的反應。

尼莫:永遠不要忽視"政治"對股市的影響。

- 我們不知經歷了多少次股市狂暴的行徑,戰爭爆發可能把行情推到至極的頂峰,也可能完全相反,把股價打入萬劫不復的谷底。這場危險的投機緊急情況剛剛解除,馬恩河戰事再起,其他前線也遭到反擊。勝利的希望破滅了,戰爭無情的展開,酒椰菜的行情再次攀向頂峰,贏回了他曾失去的一切,但所有的轉變已為時太晚。酒椰菜的買賣在今天對我來說顯得那麼可笑,與國際市場的大宗交易相比顯得如此單薄,當時能獲得的利潤相當於今天在紐約一頓晚餐的價值。但是至今,我還能從骨子裡感覺到當時的恐懼,這成了我生活和交易活動的警鈴,時時提醒我保持警醒。

尼莫:上面這段其實是就該篇文章跳著摘要的,而且還跳蠻多部份的。尼默的心得是1)有結算壓力的期貨和選擇權,真的不是一般人玩得起的。2)很多事情,真的要經歷過才會明白(骨子裡的恐懼)。希望自己能從托斯卡的智慧小故事中學得經驗,少繳點學費和少走點冤枉路,足以。

以上