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社員問：請問尼莫一般持股多長時間？什麼樣的情況下會賣出？

尼莫答：

價值投資人在買一家公司的必然是著眼於一個中長期的視野，所謂中長期就是一年到三年的時間概念，至少在會計上超過一年才叫長期

希望的持股期間，我個人是shooting兩年。為什麼只是兩年，因為多數的公司我們在買它的時候都是，他目前的營運狀況是相對於可能有被市場低估，這種情況下你才有辦法買到比較低的價格。總之就是一家公司當它的經營狀況可能碰到一些困難需要調整，且這個困難造成股價被低估的時候買入

為什麼打算持股兩年？今天一家公司要去調整經營策略，這個調整從客戶／人力／技術／產品／產線各個層面都需要佈局，整個安排好maybe要半年。待過公司的都知道，半年或一年都不誇張

我在你谷底的時候去買你的股票，給你半年一年去調整，你調整好之後再半年一年，你總要交成績單出來吧！所以為什麼這個cycle我可以等到兩年，就是說我給你一年的耐心讓你去調整業務，然後再給你一年的耐心去把成績單交出來，但是如果兩年，你都沒有交出成績單，就代表說我在選的時候是看錯的

一開始價值投資者在做買入決策的時候我們是rely on未來的基本面會交出一個大概什麼樣的成績單做投資決策，所以如果是這個時間點買，未來的一季兩季可能營收短期有些產業的因素，或者說公司個別的客戶的因素，它有些上下或預期之外的波動，我們不是很care。

社員再問：那如果說，好比如說他兩年後，然後他原本被低估，你買進了，然後譬如說兩年後就是市場大多數的人就發現就發現這是一支很好的股票，它就開始一直漲一直漲一直飆漲，然後就是短期之內它又衝破它原本或是同業的本益比的時候，但是它營收還沒有衰退，那這個時候如果是你會怎麼？

尼莫答：

如果是我漲到我想要的價格，我就會賣掉。還是一句話：價值投資者不認為自己有判斷短期的股價的走勢的能力。

社員繼續問：但是它營收還沒有下滑，還是每個月成長的話呢？

尼莫答：

我不認為從營收的走勢可以判斷價值，應該是說在買入後一兩年到我要賣出的當下，我會check兩件事情，第一個是這個股價跟內在價值跟我的判斷的值到我要的點，對我來講是可以賣的。但是會有一個你講的類似的狀況，所以，第二個在那個時間點，我會再check，就這個時間點來看，公司未來兩年，它會長什麼樣子。如果可以確定它還會再大再賺更多錢，也許在這個時間點即使股價已經漲飆了，它還是低估。

這就是費雪的概念啦！就是你要選一個長期可以一直成長一直成長的公司，你就不會有要換股賣出的這個問題，因為你到兩年三年再看兩年三年，它還是會成長，如果妳買到的是這種股票，那兩年到即使shooting到原本想要的成績單交出來，它下一個成績單也許會更好

～以上內容取自尼莫在FB社團［績優股夢想家］聚會時回答社員提問～