若以下報導屬實，尼莫希望有機會拜會日勝投信投資長張島郎先生請益經濟學原理。

先讀報導如下

標題：杜拜事件讓全球延後退場 台股半年線有撐 季線下彎機率低
2009/11/28 18:31 鉅亨網

【鉅亨網記者陳慧琳 台北】杜拜事件終結週線連 3紅，歐亞股市全軍覆沒，市場擔心是否引發二次雷曼事件，日盛投信投資長張島郎表示，分析此事件，因杜拜世界最大債權人是阿布達比商業 銀行及酋長國，其他則是屬於歐洲體系銀行，可看似屬 於單一公司或國家事件，應不致演變為另一次的雷曼事件。同時，因近期全球景氣緩步復甦，各國原本正在評估是否提出退場機制，而杜拜事件爆發，將使退場機制延後，對股市及經濟面來說反而是中長期利多。

延伸至國內來看，張島郎指出，因尚未確認杜拜世界與 國內金融業來往程度，所以建議短期先避開金融股。此次因杜拜信貸危機，加上時序進入年底作帳，所以提供 投資人實現獲利出場機會或賣出藉口，預期年底前指數仍是於7500點上下300點區間震盪。

張島郎說，後續仍須觀察利空測試底部後的走勢，目前加權指數跌破季線，由於未來15個交易日季線都將扣減 7500點以下位置，除非下週股市持續出現重挫，指數跌 破7300點，否則短期季線下彎機率低，應無立即反轉危險，後市能否像5-8月的走勢，在來回測試底部過程當中，呈現底部逐步墊高，是未來持續觀察的重點。

張島郎分析，因近期全球景氣緩步復甦，目前各國正在評估是否提出退場機制，而杜拜事件爆發，將使退場機制延後，對股市及經濟面來說反而是中長期利多。

台股後市先觀察半年線是否具有效支撐，因產業第 4季 庫存似乎有打過頭的跡象，所以明年第 1季有些產業將出現淡季不淡現象，指數拉回可為選後及明年佈局，若台股有效跌破季線3%轉弱，佈局腳步可稍放緩，反之若未破7300點，佈局腳步可積極。

以上

尼莫評論：

－　先假設這篇報導記者沒有亂寫或偏頗報導。根據張島郎先生的說法，＂杜拜事件爆發，將使退場機制延後，對股市及經濟面來說反而是中長期利多＂。這邊所謂的退場機制，沒有錯的話應該是指擴張性的政府財政支出以及寬鬆的低利貨幣政策。尼莫的看法是純粹就短期的貨幣供應量而言，杜拜事件或許能夠造就張先生所謂的＂退場機制延後＂的效果。但經濟學講的是＂均衡＂，短期的貨幣供應增量（在這邊或者可以理解成不減少）會對之後的中長期的均衡造成負面的影響（現在貨幣供應不減以後還是要減），由此觀之對中長期的貨幣供應和股市需要的動能而言反而應該是利空而非利多不是嗎？

－　撇開深奧難懂的經濟學不談，純粹就COMMON SENSE來說，杜拜都快倒了，代表前幾年吹出來的泡沫還在，資產價格還是高估，造成的漣漪效應對某些財政狀況不好的國家債信和避險成本一定會有影響。而杜拜還不出錢勢必會影響部分金融機構造成呆帳或所謂的＂流動性＂問題，而杜拜國內建設和經濟的停滯也會對其在全球的交易對手造成負面的影響，這些都是用COMMON SENSE就可以知道的對經濟和股市的負面影響和＂利空＂，張先生無視於此還要硬ㄠ是利多，居心何在？

－　尼莫幹過投信的DS，深深理解投信必須要是死多頭的難為，但還是覺得死多頭歸死多頭，可是人不能睜著眼說瞎話！SO若以上報導屬實，尼莫希望有機會拜會政大經濟系畢業的張先生，請益經濟學原理和世界到底是如何運作的。

以上