不知為何，最近關於人民幣升值的預期又熱了起來，以下簡單分享尼莫對人民幣升值的觀點。
首先，會不會升？以簡單的貨幣原理而言，會。WHY？因為人民幣和美元有一定的息差。目前人民幣一年期存款利率為2.25%，美元約0.6%，在固定匯率下，超過1.5%的息差，必然會吸引熱錢的流入，PUSH人民幣升值。但這只是以簡單的貨幣理論來推斷，其實不用這樣推，全世界也都知道人民幣被低估。AND這樣推其實相當程度上忽略了中國的外匯管制，錢要進來很容易但要出去難度就很大了，SO若把這點考慮進來，僅為了1.5%的息差和可能的匯差就把錢弄進中國的人，應該可以說是傻子。要錢進中國，必然是預估人民幣會升個起碼10%甚至20%，以及找機會炒個股票或房地產賺點錢。
其次，何時升？尼莫認為今年上半年不會有顯著的升幅，小幅的從6.82慢慢滑向6.8很有可能，BUT要再漲多，以經濟實體（主要是指出口商品的價格）承受能力而言，有很大的QUESTION MARK。另外，溫家寶昨天也說了，人民幣匯率今年會相對穩定。在中國，今天若是技術官僚或是某大排學者／經濟學家，跳出來說人民幣該升或是該停，建議聽聽就好不要太認真，BUT溫總理說的話，用古代的講法等同是聖旨，人民銀行（中國的央行）只會乖乖買單。BUT凡事都要考量時空背景（孫子兵法中的＂勢＂的觀念），在美歐各國都因為財政赤字以及高失業率深感頭疼的2010年，對中國的貿易戰爭以及PUSH人民幣升值的力道，只會更強，到某個臨界點，若升值的負面影響比起貿易戰爭可能的損失來的小的話，就是人民幣的起升點。但UNDER這種情況下的升值，只會慢慢溫和的升，做面子給發達國家看，速度頂多在3%到5%一年，不會像06-08年那樣一年10%的暴衝。個人認為今年下半年應該看得到這個起升點。
要怎麼賺人民幣升值的錢？簡單講就是增加人民幣資產，或是在已有人民幣資產的前提下增加美元負債（比方說在中國買房子貸款美金）。
如何增加人民幣資產？如果只想賺匯差，台灣很多銀行現在都有賣人民幣現鈔，抱著台幣去換人民幣現鈔，等漲回來後再賣回給銀行即可。聽來很容易，但錢沒那麼好賺，原因出在台灣的銀行目前買賣人民幣的匯差非常驚人。比方說查個上海商銀，賣出價4.768，買入價4.55，匯差約4.8%。當然這是還沒有議價的價格，實際成交價可能更低，BUT怎麼算這種方式成本都太高。ANYWAY要以現鈔方式持有人民幣的話，比較好的方法，還是拿台幣買美金，到中國之後拿美金買人民幣，這是投資人民幣現鈔，成本相對最低的方式。
錢多到不適合用現鈔OR覺得用現鈔成本太高會造成無利可圖，怎麼辦？來了中國就知道，台灣人在中國的銀行開戶很簡單，憑台胞證就可以辦理，AND一年從境外匯入五萬美金以內的金額，可以不用跟主管機關報備隨時到銀行結匯。超過五萬美金的金額（最常見的是台灣人在這邊買房置產），也可以把錢匯入後，憑交易文件去結匯。這樣做就是1)帳戶的開立和關帳戶時都要跑一趟中國比較麻煩。或許有些人會找人頭戶代為處理省掉麻煩，BUT風險要審慎評估。另外中國目前沒有課徵贈與稅，錢在中國境內誰的名下轉來轉去，＂原則上＂不會有太大問題。
錢進中國之後呢？不想只賺息差和匯差，就是錢進股市或房市。
房市方面，最近中國打壓的很厲害，也不斷的有政府大官包括最高領導人出來喊話。個人覺得，當前中國的不動產行業比叫偏向寡佔市場，往往幾個大的開發商（台灣所謂的建設公司）串連好，就可以操縱某一區的價格。現實狀況其實跟台灣最近的情形類似，從土地標售這個環節開始，就已把地價炒得暴高，甚至時常會有＂麵粉比麵包貴＂的情形（意指素地的單位面積拍出價格，比鄰近已蓋好正在出售的新房子還來得貴）發生，房價自然下不來。BUT中國更有去的一點，是從去年起炒高土地標售價格的，主要都是國營企業背景的建商，這背後的意義和老百姓的觀點就很難用三言兩語解釋清楚。簡而言之，國家機器也是黨在主導；國內的銀行受國家機器高度監管，國營的銀行市佔率在七成以上；國營企業的建設公司當然最終也要看國家的臉色。SO建商用高價標到地，跟國家的銀行借錢（在中國於法不准土地融資，但時常見到建商用拐彎抹角的方式取得資金），付錢給國家取得土地（到這個地方為止，錢都還在＂泛國家機器＂中流轉，OR換個說法就是黨的左口袋OR右口袋罷了！），等到開發完成後房子用高價賣出（要反應地價成本），倒楣要用高昂價格甚至犧牲生活品質去買房的，最終還是大部分的老百姓。換做你是本地人，而且對本地的制度和社會運作有充分的了解，對於這樣的情形，會有怎樣的觀點和反應？
結論是，目前對房市或是房地產企業的＂調控＂才剛開始，停留在喊話階段，實際實施的政策和行政手段相對較弱，SO若此時錢進中國，房地產不是很好的投資標的，觀望看看，一到兩年內，會有比較好的買點。
股市呢？台灣人不能買Ａ股，但某些銀行可以接受開理財戶，去買Ａ股的基金，等於間接投資股市。股市行情高低就見仁見智，對尼莫而言，目前上海Ａ股約三千點的價碼，既沒有高估也沒有低估。另外要買本地基金，請慎選投信（這邊叫做基金公司）。不像台灣目前的投信八成以上都還算規範，就算有點亂搞也不至於太難看，本地的基金業還比較像廿年前的台灣基金業，除了亂，還是亂。建議要操作Ａ股基金的，在銀行開戶時就開好網路銀行的功能，直接在台灣就可以殺進殺出。
錢要怎麼出去？由於中國最幾年包括匯率在升／股市在漲／房地產也在漲，所以很少台灣人會考慮到這點。但除非你之後會長住甚至定居中國，可以把人民幣當成主要的功能性貨幣使用，最終還是會碰到要把錢匯出的問題。SO建議要錢進中國時，務必想清楚這一點。怎麼出去的細節，在此不多談，僅提醒儘量不要考慮黑市。
尼莫自身對人民幣升值沒有特別的感覺和偏好。WHY？從長期觀點，人民幣兌台幣大概每年就升個2.5%，2001年初到中國時，印象中人民幣兌台幣匯率為3.8（這個數字只憑記憶，不確定正確與否），八年多後的今天約4.7，升值約24%，用複利算約每年2.5%。多不多？就無風險報酬而言，的確不少，定存族或許可以考慮，連息差都考量進來就差不多有4%。BUT就自身而言，因對台股的了解遠多於中國股市或房地產，錢在台灣投股市，反而能有更高的超額報酬以及相對了解投資價值，心會比較安。
但那是尼莫的經驗，反證是某台幹朋友，05年錢進中國在上海買房，而且是用貸款買房，貸的還是美金。三年後，上海房價在05-08年上漲超過一倍，同期間美元兌人民幣貶值約15%，算起來年化的IRR大概是50%！SO該怎麼說呢？想到陳小春唱的，＂我沒那個命啊…＂
投資或money game這種事情，原本就是如此，case by case，有沒有能力賺到錢是一回事，機運很多時後會讓沒賺到的人搥心肝，以及讓有賺到的人分不清，究竟自己靠的是能力還是機運。
以上