最近覺得自己快把投資的書讀＂通＂了，科斯托蘭尼的一個投機者的告白／費雪父子的非常潛力股以及超級強勢股／葛拉漢的智慧型股票投資人／高陽的胡雪嚴…等經典，在近年都讀了兩三次，有逐漸抓到訣竅以及閱讀越不新鮮的感覺。

接下來在投資路上的目標有兩個，其一是架構自己的投資邏輯和方法，其二是增加研究的標的和投資決策。

投資邏輯和方法部分

會從最基本的＂人＂作為出發點開始思考。由人到群體，有了群體就有政治問題和分工，進而產生社會／政府／國家／區域／全球，資本市場就是在這樣的架構下存在，又從全球／區域／國家／產業／企業／部門／人，當中的國家／經濟／金融的組織和架構都有其獨特之處，影響的關鍵在於文化和歷史的累積。又在其中所謂＂財富的秘密＂，又繫於對從＂人＂開始不同規模群體之不同層次慾望的滿足程度和能力，在這點我相信企業的投資價值最終繫於企業家的想像力和執行力。

這樣講好像很抽象，大概只有跟我聊比較多的保安知道我在說啥。用比較淺顯的說法，可以說尼莫認為投資者能否從市場賺錢，關鍵在於他對市場運作和世界轉動的規則的認知有多深，以及和實際的未來有多貼近。（哈，還是很抽象）

ANYWAY，該是對這些經典著作收尾的時候了，SO之後會多花時間做這些經典著作的讀書心得和書摘，等不及像巴菲特那樣將費雪和葛拉漢讀到二十遍以後才出山啦。

一邊消化經典的同時，會＂逐步＂架構自己的投資邏輯和方法。所謂＂逐步＂，是真的希望可以建立一套系統化可行的STEP BY STEP的選股方法，目前能夠想到的步驟如下；

一　怎樣吸收資訊？不要覺得讀報紙和雜誌很容易，純粹看看很簡單，要去蕪存菁卻很難，且要在有限的時間（比方說一天兩小時）內讀完應讀的刊物（決定要讀哪些刊物也是很難的一件事情，現在出版品太多），更是不容易。

二　怎樣找到值得研究的投資標的？尼莫喜歡投＂轉機股＂，但不是每個被打入冷宮的股票都會像華碩先前那樣因為賠錢上頭條，SO問題在於該如何系統化的尋找大幅下跌或超額下跌的股票呢？

三　怎樣判定選的標的有機會轉機以及是否超跌？這部分就需要深入的研究分析工作，需要花不少時間，從產業／產品／市場／管理／研發創新／財務資本結構／財務預測…等各個層面去解讀和了解公司，必須從公開但從來不完整的資訊中去挖掘和組織邏輯，才能深入的了解企業的BUSINESS MODEL，以及相應目前和未來的經營環境企業會有怎樣的發展？這些工作都遠遠不是簡單算算財務比率就有答案和結果的，需要腦袋中對所謂的企業／經營／管理／企業家的VIEW和PASSION／產業等FUNDAMENTALS有透徹的了解，之後將蒐集的資訊丟進做決策的腦袋中得到思考推論後的結論。而腦袋瓜中對投資的決策和思考的機制，就建立在對以上經典的吸收和理解之上。

四　怎樣決定買賣點？轉機股是否超跌有足夠的安全邊際，關鍵還是在於整理市場對該企業／所在產業／所在國家市場／區域經濟市場／全球經濟市場等各個層級不同的＂評價＂高低不同來決定，又市場的評價（指數）和實際的情況往往都有落差，這就是自己曾經為文討論的＂評價差＂觀念。通常認真研究企業後，會發現影響一個企業經營績效的關鍵不外乎三五點（尼莫稱為經營關鍵指標），又市場對這幾個關鍵的評價和實際情形的落差就是企業是否有超跌的安全邊際，我相信決定一家企業的買賣點關鍵就在於市場對其經營關鍵指標和實際表現（強勢？弱勢？強轉弱？弱轉強？等趨勢判讀）之間的差異。因此價值投資者要做事情其實很簡單，就是找出超跌企業的經營關鍵指標以及掌握企業實際表現和市場對其指標評價之間的落差，在嚴重低估時買入以及高估時賣出。但決策的同時要考慮到市場整體性（就是上面提到的產業／所在國家市場／區域經濟市場／全球經濟市場）在未來上下波動的可能，畢竟這也是＂評價差＂的一部分（但對價值投資人而言，根據費雪和巴菲特的說法，因判斷各個階層經濟和大盤走勢牽涉到的層面過廣且準確度不高，又優值有潛力的企業終會打敗不景氣創造成長和獲利，故這方面判斷對投資決策所佔比重相對較低）。自己的心得是價值投資往往難就難在要拆解出各種因素造就的正負評價差以及思考和判讀這些不同層面評價差所決定的投資價值和買賣點。

五　實際買和實際賣。說實話，在市場的時間還很淺，作的買賣也有限。當實際買賣牽涉到錢的上落時，會對人的理性和思考造成一定的影響，由其價值投資者時常會有逆勢而為的操作和看法，此時要能夠不被＂眾人＂所引導，堅定的作出理性合乎獨立思考邏輯的投資決定和實際操作，絕對不像寫起來這麼簡單，這方面也還需要更多的經驗來磨練。沒有部位時看股票漲跌的感覺和有部位時看股票的漲跌，心情是完全不同的。看來一個真正的投資者必須要能夠把自己鍛鍊到不把錢（部位）當錢看，才能做出真正理性思考的投資決策，而這也是最困難之處，除非你有賠不完的身家財產可以凹，偏偏絕大多數人都沒有！

增加研究的標的和投資決策

以上一到五都是要實際做了才知道哪裡不對需要調整，因此之後會多研究些標的和做出投資決策（判讀各個層面的評價差以及找出經營關鍵指標），來印證自己的方法和邏輯思考是否真能在市場上賺到錢，同時不斷修正和精進自己的腦袋和心裡素質。

以上