杜英宗算是少數在外商投資銀行圈發展得相當好的台灣人，聽聽這位擅長資本市場操作的達人對企業如何渡過金融風暴的建議。
尼莫短評：
看這個文章幹嘛用？
自己看了之後覺得他的ACTION PLAN都是財務管理中很基本的SENSE，甚至當中絕大多數都是即便在承平時期企業就應該作到的（不過我想，企業經營和我們每個人經營自己都是一樣，很難在每一刻都上緊發條用最嚴格的紀律要求自己）。
不管如何，在現在這樣的非常時刻，不管平時作得如何，企業都應該往這些方向去調整和增強自己的體質，而這些建議亦可作為
1)篩選股票時的標準，還沒這樣作或是作不來的企業或許該從PORTFOLIO中砍了，
2)個人自身投資理財甚至生涯規劃的部分準繩；很多朋友近期跟我討論（或說是抱怨）今年股票賠了一半以上或是工作可能不保等等，或許在當下我會跟他們說些＂沒關係，這種百年不遇的金融危機，不是只有你賠錢，賠得比你多得人還有一拖拉古，而且你還年輕賠得起！＂之類安慰人的屁話。
但其實真正想說的是，太多在市場中的人，都不知道自己為何在市場／為何要買或賣某個標的，也不知道自己在職場或是投資市場的＂核心競爭力＂為何，這才是為何會賠錢到想哭或是擔心工作不保的關鍵所在。
我也賠過錢，但至少繳完學費我有學到東西，知道股票不能亂買，不要跟自己辛苦攢下來的錢過意不去。但更多的人呢？像最近聽到很多朋友套牢後的反應是＂沒關係，反正我沒有賣就沒有賠，以後還是會漲回來＂。真的想給還有這種心態的朋友建議，遠離市場吧，市場是吃人肉的地方，不是來作功德的。
以上，以下為杜英宗先生的文章。
金融風暴演變至今，企業界一方面看著自己股價往下跌，一方面又要面對金融信用萎縮、全球經濟成長停滯、產品及服務的需求往下滑的困境。在此非常時期，企業要如何面對這前所未有的風暴？
沒有人能預測金融風暴如何演變，企業一定要有各種準備，提早採取一些預防的措施，否則會很難安然度過這場危機。
其實信用就好像企業的空氣，只有在空氣不足的時候，才感到空氣的寶貴。金融風暴後，全球金融業都在瘦身，降低其資產及負債比率，因此一直在減少或回收其對企業的放款。企業如果想要在全球的債券市場籌資，此時發行商業本票，只有信用評等較優的A1及P1才有市場需求。公司債之發行，更只有「A-」信用評等以上才可能進行。此時如能籌得資金，其資金成本，已急速升高。股票的發行更是萎縮，全球企業的信用緊縮及資金流動性的乾涸，已至大蕭條以來前所未有的嚴重情況。
在經濟面，美國公佈的10月消費者信心指數已達歷史最低點。除了美國零售業陸續宣佈大量裁減店數，有些行業，如傢俱店，甚至宣佈倒閉。美國估計其2009年經濟成長率不會超過2%，中國大陸經濟成長率也將大幅下降至8%到9%的水準。
面對兩個絕大的衝擊，企業首先要改善其流動性，以備緊急之用。企業要改善其流動性，首先要求「自省」而不是「外求」。因為銀行已在瘦身力求自保，不足倚靠，資本市場也有行無市。可考慮採取的行動包括：
一、減少企業的淨流動資產（流動資產扣除現金）極力將其變成現金。花旗最近調查，認為全球的多國籍企業可應用多項管理手法，降低其淨流動資產達30%，因而提高其流動性及資產報酬率。以S&P500為例，如果流動資產降了30%，其資產報酬率將平均提高0.7%。
二、重新檢討資本分配政策。在此時期，除非企業有高額現金在手上而又無負債，否則不宜舉債買回庫藏股，或發放高額股利。宜將其現金保存在企業，增加流動性。
三、出售非核心資產，以保護核心事業及資產。
四、及早延長債務之到期日。各項負債應及早與銀行洽商延長其到期日。
五、企業手上要保有高額的現金及可立即變現的資產，以備急需。
六、開拓資金來源的多方管道，同時建立多方的銀行關係。
七、要做各種危機情況的虛擬及預演，對各種情況要有十八套劇本來應對，準備好各項應變措施。
這些動作是求生存的必要手段，不可不及早實施。從策略面來看，企業可考慮下列各點：
一、在這段風暴期間，如果有資源做投資，要從「核心競爭力」的延伸及擴充來著手。這種投資的不確定性較低，風險低而又有綜效，比較容易成功。現在不是去發展另項「核心競爭力」的時候，不確定因素太高，風險也較高。
二、要考慮同業之間的整併，以降低成本提高效率，並減少產業的產能。這是為了求存活的必要整併，不是成長性的整併。同時宜發行新股來做購併，不宜舉債或動用現金。
三、企業要能化身「輕舟」才能過「萬重山」，一定要輕才能快捷。要捨得丟掉企業的贅肉負擔，要「精悍」才能度過這段黑暗期。因此在此段期間，最重要的是去除瓶頸，降低成本，力求提高效率。
四、對現有的擴充計畫或資本支出要重新檢討，對所有投資計劃的報酬率要提高一倍以上。因為企業的資金成本已因為市場風險係數與舉債成本的上揚而提高一倍以上。成本提高，投資報酬率自然要提高。
台灣企業一定要重視金融風暴及其所引起的信用萎縮及經濟遲緩的嚴重性，及早準備各種措施。因為此次的黑暗期會是全球性、長期性，而且有些現象更會變成常態。企業不能抱著以往一樣的經營心態，要重新檢視經營環境、改變經營的組織架構及經營的模式。
【2008/10/22 經濟日報】@ http://udn.com/