闡述個人對之後新台幣以及人民幣匯率走勢的觀點，僅供參考。

新台幣

結論：貶值到35差不多，彭淮南再放手大幅續貶的機會很小。

理由：主因在於考量國內物價的上漲壓力。

台灣是資源稀缺的島國，除了農產品外的絕大部份生產要素都仰賴進口。在這樣的前提下，只要匯率貶值大於一定程度，馬上就會有物價上漲的壓力。

這一波台幣急貶，其實已造成相當物價上漲的壓力。惟近幾個月全球因經濟危機造成原物料價格大跌後PPI指數也跟著大跌。照理來說後續就是CPI和物價跟著跌，但顯然台灣目前並沒有物價下跌的情形，而原因就出在匯率跌了10%，物價怎麼下的來？

SO？個人的看法就是彭總裁已將台灣原本應有的物價跌幅用貶值的方式TRADE成為台灣的出口競爭力。

這個TRADE好壞參半，好處在於貶值有利出口，間接拉升就業和民間消費；缺點就在於國內物價難跌，島內消費不振。惟相較於台灣屬外需導向型的經濟，出口外貿（全球市場）相對於國內消費（台灣兩千三百萬人市場）重要性大的多，個人相信彭總裁這個TRADE是明智的決定。

惟島內的物價若在此時大家都呼喊＂李技安抓鬼＂時逆向走高，衍生而來的政治風險和選舉壓力並也非彭總裁敢去抗衡或挑戰。

先前（http://blog.sina.com.tw/chunen0705/article.php?pbgid=35058&entryid=304516）文章提過，台幣兌美元十年均線應在32.5左右。個人認為匯率在這個點上下波動5%（約31-34）之內都屬合理，但超過後通常沒多久就會拉回，要TAKE到10%（29.25-35.75）的機會不大。也是在這樣的前提下，個人認為台幣貶到現在這個價位（35.018）應該到頂了，再續衝大貶超過36，難。

市場上有不少人說會貶到40之類的，個人覺得這些人是不了解台灣經濟和民情的傻瓜，細節原因為何下周再說。

建議：手上在去年有買到便宜美金的可以趕緊賣一賣了。

人民幣

結論：2009年，人民幣不會跌，只會不動（可能性80%）或小漲（可能性20%，漲幅3%-5%）。

理由：看著周邊這些國家貶值救出口，阿共其實也頗心動。但由於主要出口市場（美歐）都已陷入衰退（GDP負成長），阿共若貶值救出口，衍生出來的貿易制裁和全球政治風險非但阿共自身難以承受，也會讓動盪的全球經濟邁入更深的衰退深淵和混亂，進而導致戰爭都不是不可能！

匯率不能貶但要升也難，出口衰退造成國內的就業困難以及相應的社會問題，並非四兆元的振興方案就可以輕易解決，後續中國應該會有相應的租稅補貼（如調整出口退稅率甚至用其他方式變相補貼）或是刺激內需（如家電下鄉）方案。

是否會有成效以及成效如何？個人還在蒐集資料以及思考的階段，近期有結論會再寫專文討論，惟目前的初步結論是上海A股今年應該會漲到兩千五到三千點之間，細節和推論之後再談。

建議：持續觀察上海A股近期走勢，若下探兩千且日成交量維持在千億RMB以上，會是不錯的進場點。

以上